最新報告 Silver · September 4, 2026 僅英文
September Silver Is Three-Quarters Delivered Five Sessions In, and the Biggest Taker Is a Client Account
6,757 Contracts Open at the Last Close Before Notice, 5,032 Delivered, and 42 Percent Stopped Through JP Morgan's Customer Omnibus
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實物觀察台
黃金在COMEX庫存中的可交割佔比正在快速上升：倉庫金屬中已有55.2%登記為可交割，其餘只是存放。
直接來自全球交易所與官方數據。每日更新。
資料截至 2026年9月3日 ⓘ
今日看點
此刻正在變動的其他數據。
庫存
766,795 short tons
COMEX金庫的銅本月上升6%，目前為766,795 short tons。
庫存
396,825 mt
倫敦倉庫的鉛接近其全部歷史區間的頂部，目前為396,825 mt。
保障率
5.6%
鉑金的COMEX實物保障正在快速變薄：紙面上每承諾100盎司，金庫中註冊的只有約6盎司。
保障率
19.0%
白銀的COMEX實物保障正在快速上升：紙面上每承諾100盎司，金庫中註冊的已達約19盎司。保障水準仍然偏低，快速攀升本身才是看點。
庫存
8.2 MM bbl
中西部航空燃油庫存（PADD 2）處於2026年以來的最高水準，目前為8.2 MM bbl。
當前的庫存流向
全球各金庫的流出與流入。選擇一個時間窗口。
按清算公司統計的 COMEX 交割
哪些清算公司接收了交割、哪些公司完成了交割，按金屬和自營或客戶帳戶區分，來源為 CME 每日的 Issues and Stops 報告。由於 CME 會覆蓋該報告且不保留公開存檔，我們在每個發布日逐日採集。
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全球基準價格
全球主要貴金屬市場的現貨、期貨與零售報價，按歐洲央行每日匯率統一折算為美元/金衡盎司。溢價（或折價）以COMEX近月合約為基準。
為什麼各市場溢價不同？答案往往是稅。 檢視黃金稅負地圖，每項稅率均註明來源。 · 各州黃金與白銀銷售稅
黃金
檢視全部市場
| COMEX（近月） 近月 | $4,477 | — | 9月4日 |
|
東京零售（田中）
零售
⚡
不含稅；加上日本10%消費稅後，實際零售價約為+11.58%
|
$4,995 | +1.44% | 09:08 UTC |
| 倫敦（LBMA下午盤） 下午定盤 | $4,415 | -1.37% | 9月4日 |
|
印度零售（IBJA）
零售
不含稅；加上印度15%進口關稅+3%商品與服務稅後，實際零售價約為+17.31%
|
$5,098 | -0.97% | 9月4日 |
| 上海期貨交易所 近月 | $4,440 | -0.82% | 9月5日 |
| 倫敦（LBMA上午盤） 上午定盤 | $4,466 | -0.23% | 9月4日 |
| 上海（現貨參考） 現貨 | $4,473 | -0.08% | 9月5日 |
白銀
檢視全部市場
| COMEX（近月） 近月 | $66.75 | — | 9月4日 |
|
東京零售（田中）
零售
⚡
不含稅；加上日本10%消費稅後，實際零售價約為+16.95%
|
$78.06 | +6.32% | 09:08 UTC |
|
上海期貨交易所
近月
不含稅；加上中國13%增值稅後，實際零售價約為+11.65%
|
$74.53 | -1.19% | 9月5日 |
|
印度零售（IBJA）
零售
不含稅；加上印度15%進口關稅+3%商品與服務稅後，實際零售價約為+19.60%
|
$77.51 | +0.97% | 9月4日 |
| 上海（現貨參考） 現貨 | $66.96 | +0.32% | 9月5日 |
| 倫敦（LBMA下午盤） 下午定盤 | $66.83 | +0.13% | 9月4日 |
鉑金
檢視全部市場
| COMEX（近月） 近月 | $1,826 | — | 9月4日 |
|
東京零售（田中）
零售
⚡
不含稅；加上日本10%消費稅後，實際零售價約為+13.25%
|
$2,068 | +2.95% | 09:08 UTC |
| 倫敦（LBMA下午盤） 下午定盤 | $1,796 | -1.63% | 9月4日 |
鈀金
檢視全部市場
| COMEX（近月） 近月 | $1,404 | — | 9月4日 |
| 倫敦（LBMA下午盤） 下午定盤 | $1,401 | -0.20% | 9月4日 |
稅基說明：上表中印度零售（IBJA）、東京零售（田中）與上海期貨交易所白銀的溢價均為剔除當地稅負後的數字，以便與COMEX直接對比。當地買家還需另付稅款：印度15%進口關稅外加3%商品與服務稅（IBJA報價自2026年5月13日起已含關稅）、日本10%消費稅，以及中國對上期所白銀徵收的13%增值稅（上金所/上期所標準黃金交易免徵增值稅）。加回稅款即約等於當地實際零售價。倫敦（LBMA）與COMEX為不含稅的批發價格。
資料來源：LBMA（倫敦定盤價）、Yahoo Finance（COMEX期貨）、新浪財經（上期所及亞洲現貨參考價）、田中貴金屬工業（日本零售）、印度金銀與珠寶商協會（印度零售）。匯率：歐洲央行每日參考匯率。
編輯台觀點
編輯台目前最看好 銅。
Copper is my read this week, and the case is drawdown, not narrative. LME warehouse stock sits at 234K metric tonnes as of September 1, down sharply from the 380K posted on June 4, and now closer to the 90-day low of 205K than to that high. That is metal leaving sheds against real offtake. COMEX tells the other half: 762.44 K short tons registered as of August 31, the 90-day high, up from 644.55 on June 4. Restocking on the exchange while LME visible supply thins points to genuine industrial pull, worth watching closely.
The Vault Report 編輯台，在AI協助下撰寫
常見問題
- 註冊黃金與合格黃金有什麼區別？
- 註冊金屬有倉庫倉單背書，可立即用於期貨合約交割。合格金屬符合交易所規格、存放在同樣的金庫中，但沒有有效倉單，因此不能立即交割。註冊庫存是今天就能履約的供應；合格庫存則在場邊等待，直到持有者選擇註冊。
- 什麼是金銀比？
- 金銀比是一盎司黃金的價格除以一盎司白銀的價格，它告訴你買一盎司黃金需要多少盎司白銀。比值越高，白銀相對黃金越便宜；比值越低則相反。實物投資人把它當作兩種金屬之間的相對價值標尺。
更多問題
- LME的註冊倉單庫存是什麼？
- 註冊倉單庫存是LME認可倉庫中有有效倉單背書、可用於合約履約的金屬。它是LME庫存中流動性最強、可立即交割的形態，也是觀察軋空風險最受關注的數字。
- 美國戰略石油儲備裡有多少原油？
- 戰略石油儲備（SPR）是美國政府的緊急原油儲備，存放在墨西哥灣沿岸的鹽穴中。其當前水準、歷史最高、歷史最低和注庫完成後的低點見上方，單位為百萬桶，資料每週來自EIA。儲備水準隨釋放和回補而變化，請以標註的截至日期為準。
關於The Vault Report
「推動金屬與能源市場的數據，一直藏在終端機和交易台的截圖背後。The Vault Report把它公開出來：頭條新聞背後的實物商品流向，從金屬倉庫到國家石油儲備。」
每日更新，直接取自官方報告：CME集團、倫敦金屬交易所和EIA。覆蓋COMEX與LME倉庫庫存、美國戰略石油儲備、COT持倉和ETF資金流。