最新报告 Silver · September 4, 2026 仅英文
September Silver Is Three-Quarters Delivered Five Sessions In, and the Biggest Taker Is a Client Account
6,757 Contracts Open at the Last Close Before Notice, 5,032 Delivered, and 42 Percent Stopped Through JP Morgan's Customer Omnibus
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实物观察台
黄金在COMEX库存中的可交割占比正在快速上升：仓库金属中已有55.2%登记为可交割，其余只是存放。
直接来自全球交易所与官方数据。每日更新。
数据截至 2026年9月3日 ⓘ
今日看点
此刻正在变动的其他数据。
库存
766,795 short tons
COMEX金库的铜本月上升6%，目前为766,795 short tons。
库存
396,825 mt
伦敦仓库的铅接近其全部历史区间的顶部，目前为396,825 mt。
保障率
5.6%
铂金的COMEX实物保障正在快速变薄：纸面上每承诺100盎司，金库中注册的只有约6盎司。
保障率
19.0%
白银的COMEX实物保障正在快速上升：纸面上每承诺100盎司，金库中注册的已达约19盎司。保障水平仍然偏低，快速攀升本身才是看点。
库存
8.2 MM bbl
中西部航空燃油库存（PADD 2）处于2026年以来的最高水平，目前为8.2 MM bbl。
当前的库存流向
全球各金库的流出与流入。选择一个时间窗口。
按清算公司统计的 COMEX 交割
哪些清算公司接收了交割、哪些公司完成了交割，按金属和自营或客户账户区分，来源为 CME 每日的 Issues and Stops 报告。由于 CME 会覆盖该报告且不保留公开存档，我们在每个发布日逐日采集。
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全球基准价格
全球主要贵金属市场的现货、期货与零售报价，按欧洲央行每日汇率统一折算为美元/金衡盎司。溢价（或折价）以COMEX近月合约为基准。
为什么各市场溢价不同？答案往往是税。 查看黄金税负地图，每项税率均注明来源。 · 各州黄金与白银销售税
黄金
查看全部市场
| COMEX（近月） 近月 | $4,477 | — | 9月4日 |
|
东京零售（田中）
零售
⚡
不含税；加上日本10%消费税后，实际零售价约为+11.58%
|
$4,995 | +1.44% | 09:08 UTC |
| 伦敦（LBMA下午盘） 下午定盘 | $4,415 | -1.37% | 9月4日 |
|
印度零售（IBJA）
零售
不含税；加上印度15%进口关税+3%商品与服务税后，实际零售价约为+17.31%
|
$5,098 | -0.97% | 9月4日 |
| 上海期货交易所 近月 | $4,440 | -0.82% | 9月5日 |
| 伦敦（LBMA上午盘） 上午定盘 | $4,466 | -0.23% | 9月4日 |
| 上海（现货参考） 现货 | $4,473 | -0.08% | 9月5日 |
白银
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| COMEX（近月） 近月 | $66.75 | — | 9月4日 |
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东京零售（田中）
零售
⚡
不含税；加上日本10%消费税后，实际零售价约为+16.95%
|
$78.06 | +6.32% | 09:08 UTC |
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上海期货交易所
近月
不含税；加上中国13%增值税后，实际零售价约为+11.65%
|
$74.53 | -1.19% | 9月5日 |
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印度零售（IBJA）
零售
不含税；加上印度15%进口关税+3%商品与服务税后，实际零售价约为+19.60%
|
$77.51 | +0.97% | 9月4日 |
| 上海（现货参考） 现货 | $66.96 | +0.32% | 9月5日 |
| 伦敦（LBMA下午盘） 下午定盘 | $66.83 | +0.13% | 9月4日 |
铂金
查看全部市场
| COMEX（近月） 近月 | $1,826 | — | 9月4日 |
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东京零售（田中）
零售
⚡
不含税；加上日本10%消费税后，实际零售价约为+13.25%
|
$2,068 | +2.95% | 09:08 UTC |
| 伦敦（LBMA下午盘） 下午定盘 | $1,796 | -1.63% | 9月4日 |
钯金
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| COMEX（近月） 近月 | $1,404 | — | 9月4日 |
| 伦敦（LBMA下午盘） 下午定盘 | $1,401 | -0.20% | 9月4日 |
税基说明：上表中印度零售（IBJA）、东京零售（田中）与上海期货交易所白银的溢价均为剔除当地税负后的数字，以便与COMEX直接对比。当地买家还需另付税款：印度15%进口关税外加3%商品与服务税（IBJA报价自2026年5月13日起已含关税）、日本10%消费税，以及中国对上期所白银征收的13%增值税（上金所/上期所标准黄金交易免征增值税）。加回税款即约等于当地实际零售价。伦敦（LBMA）与COMEX为不含税的批发价格。
数据来源：LBMA（伦敦定盘价）、Yahoo Finance（COMEX期货）、新浪财经（上期所及亚洲现货参考价）、田中贵金属工业（日本零售）、印度金银与珠宝商协会（印度零售）。汇率：欧洲央行每日参考汇率。
编辑台观点
编辑台目前最看好 铜。
Copper is my read this week, and the case is drawdown, not narrative. LME warehouse stock sits at 234K metric tonnes as of September 1, down sharply from the 380K posted on June 4, and now closer to the 90-day low of 205K than to that high. That is metal leaving sheds against real offtake. COMEX tells the other half: 762.44 K short tons registered as of August 31, the 90-day high, up from 644.55 on June 4. Restocking on the exchange while LME visible supply thins points to genuine industrial pull, worth watching closely.
The Vault Report 编辑台，在AI协助下撰写
常见问题
- 注册黄金与合格黄金有什么区别？
- 注册金属有仓库仓单背书，可立即用于期货合约交割。合格金属符合交易所规格、存放在同样的金库中，但没有有效仓单，因此不能立即交割。注册库存是今天就能履约的供应；合格库存则在场边等待，直到持有者选择注册。
- 什么是金银比？
- 金银比是一盎司黄金的价格除以一盎司白银的价格，它告诉你买一盎司黄金需要多少盎司白银。比值越高，白银相对黄金越便宜；比值越低则相反。实物投资者把它当作两种金属之间的相对价值标尺。
更多问题
- LME的注册仓单库存是什么？
- 注册仓单库存是LME认可仓库中有有效仓单背书、可用于合约履约的金属。它是LME库存中流动性最强、可立即交割的形态，也是观察逼仓风险最受关注的数字。
- 美国战略石油储备里有多少原油？
- 战略石油储备（SPR）是美国政府的紧急原油储备，存放在墨西哥湾沿岸的盐穴中。其当前水平、历史最高、历史最低和注库完成后的低点见上方，单位为百万桶，数据每周来自EIA。储备水平随释放和回补而变化，请以标注的截至日期为准。
关于The Vault Report
“推动金属与能源市场的数据，一直藏在终端机和交易台的截图背后。The Vault Report把它公开出来：头条新闻背后的实物商品流向，从金属仓库到国家石油储备。”
每日更新，直接取自官方报告：CME集团、伦敦金属交易所和EIA。覆盖COMEX与LME仓库库存、美国战略石油储备、COT持仓和ETF资金流。